{"id":17032,"date":"2026-06-04T08:50:45","date_gmt":"2026-06-04T08:50:45","guid":{"rendered":"https:\/\/nsf.pt\/?p=17032"},"modified":"2026-06-04T08:50:50","modified_gmt":"2026-06-04T08:50:50","slug":"guerra-contra-o-irao-condena-capitalismo-financeiro-a-crise-sem-saida","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/nsf.pt\/index.php\/2026\/06\/04\/guerra-contra-o-irao-condena-capitalismo-financeiro-a-crise-sem-saida\/","title":{"rendered":"Guerra contra o Ir\u00e3o condena capitalismo financeiro a crise sem sa\u00edda\u00a0"},"content":{"rendered":"\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Economista relaciona guerra, petr\u00f3leo, juros e explos\u00e3o da d\u00edvida a um impasse estrutural do capitalismo financeiro, incapaz de escapar de uma nova espiral de colapso global\u00a0<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"\">Michael\u00a0Hudson, Observat\u00f3rio da Crise &#8211; Minnesota<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">\u00a03 de junho de 2026\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Fonte: Di\u00e1logos do Sul Global &#8211; Tradu\u00e7\u00e3o:\u00a0Isabelle\u00a0Paiva\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\"><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"\">\n<li class=\"\">A crise financeira mundial de 2026&nbsp;<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\">Elevar os juros para frear o emprego e manter os sal\u00e1rios baixos&nbsp;<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\">Os governos reduzem as taxas de juros principalmente para aumentar os pre\u00e7os da riqueza financeira alavancada pela d\u00edvida&nbsp;<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\">O aumento das taxas de juros \u00e9 uma solu\u00e7\u00e3o insustent\u00e1vel para a iminente depress\u00e3o atual&nbsp;<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\">Como o Ocidente deveria reagir a um problema desse tipo se viv\u00eassemos em um mundo ideal?&nbsp;<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\">A guerra que saiu do controle: Ir\u00e3 e a reconfigura\u00e7\u00e3o dos equil\u00edbrios de poder globais&nbsp;<\/li>\n\n\n\n<li class=\"\">Perspectivas&nbsp;para as economias dos Estados Unidos e estrangeiras diante da crise do petr\u00f3leo&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">A crise financeira mundial de 2026&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"\">Trump\u00a0amea\u00e7a intensificar sua guerra contra o Ir\u00e3, e esse pa\u00eds est\u00e1 disposto a destruir a capacidade de produ\u00e7\u00e3o e transporte de petr\u00f3leo dos pa\u00edses \u00e1rabes da Organiza\u00e7\u00e3o dos\u00a0Pa\u00edses Exportadores de Petr\u00f3leo (Opep)\u00a0que n\u00e3o atuarem para deter o ataque estadunidense. O resultado ser\u00e1 agravar a depress\u00e3o mundial que j\u00e1 est\u00e1 em curso.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">No entanto, o mercado de a\u00e7\u00f5es continuou subindo, assim como as taxas de juros. Estas \u00faltimas n\u00e3o podem continuar em alta sem provocar o colapso dos mercados imobili\u00e1rio e acion\u00e1rio.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Mesmo assim, os meios de comunica\u00e7\u00e3o e muitos investidores consideram que as taxas de juros sobem para compensar os investidores pelo risco da infla\u00e7\u00e3o.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p class=\"\">A realidade \u00e9 que taxas de juros mais altas aumentar\u00e3o a incapacidade da economia de enfrentar o colapso que j\u00e1 est\u00e1 em andamento.\u00a0<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p class=\"\">Como surgiu o mito de que as taxas de juros sobem em resposta \u00e0 infla\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os?&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">A justificativa moral \u00e9 proteger o poder de compra dos cr\u00e9ditos dos credores em rela\u00e7\u00e3o aos devedores, medido pelo poder aquisitivo desses cr\u00e9ditos diante dos pre\u00e7os ao consumidor.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">A alega\u00e7\u00e3o \u00e9 que os credores utilizam a renda proveniente dos juros para adquirir bens e servi\u00e7os. Mas, j\u00e1 no s\u00e9culo 18, os cr\u00edticos do financiamento por d\u00edvida reconheciam que os detentores de t\u00edtulos reinvestiam a maior parte de seu dinheiro em novos empr\u00e9stimos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Quando gastam parte de sua renda de juros na economia real n\u00e3o financeira, fazem isso principalmente para adquirir im\u00f3veis de prest\u00edgio, sobretudo nos principais centros financeiros e, em segundo lugar, bens de luxo \u2014 importados principalmente da It\u00e1lia em meados do s\u00e9culo 18, assim como acontece atualmente.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">No s\u00e9culo 19, os credores buscaram alguma justificativa para legitimar a cobran\u00e7a de juros, descrevendo-os como uma compensa\u00e7\u00e3o pelo risco de sofrer perdas devido \u00e0&nbsp;inadimpl\u00eancia&nbsp;dos empr\u00e9stimos ou \u00e0 redu\u00e7\u00e3o de seu poder de compra de bens e servi\u00e7os \u00e0 medida que os pre\u00e7os aumentavam \u2014 e, mais especificamente, sobre a m\u00e3o de obra que produzia esses bens.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Economistas austr\u00edacos como&nbsp;Eugen&nbsp;von&nbsp;B\u00f6hm-Bawerk&nbsp;chegaram inclusive a afirmar que os juros eram uma remunera\u00e7\u00e3o pelo \u201cservi\u00e7o\u201d de se abster do consumo imediato da renda, utilizando a \u201cprefer\u00eancia temporal\u201d para consumir mais no futuro.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p class=\"\">Dessa forma, ter de pagar juros era apresentado como o pre\u00e7o da \u201cimpaci\u00eancia\u201d.&nbsp;<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p class=\"\">Era como se os assalariados (\u201cconsumidores\u201d) tivessem a op\u00e7\u00e3o de evitar o endividamento, demonstrando falta de prud\u00eancia ao recorrer a ele.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Isso levou Marx a brincar dizendo que os Rothschild deviam ser a fam\u00edlia mais abst\u00eamia da Europa. Era como se n\u00e3o existisse um setor financeiro composto por banqueiros e detentores de t\u00edtulos atuando independentemente da economia da produ\u00e7\u00e3o e do consumo.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Elevar os juros para frear o emprego e manter os sal\u00e1rios baixos&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"\">A l\u00f3gica mais recente do s\u00e9culo 20 \u00e9 a de\u00a0Paul\u00a0Volcker, quando elevou as taxas de juros para acima de 20% no final do governo Carter, em 1980.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Ele considerava que os sal\u00e1rios estavam subindo como resultado da pol\u00edtica fiscal de \u201carmas e manteiga\u201d da Guerra do&nbsp;Vietn\u00e3, chamada de keynesianismo militar em uma \u00e9poca em que o objetivo era aumentar os lucros, o investimento e o emprego.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Volcker, ex-banqueiro do\u00a0Chase\u00a0Manhattan\u00a0Bank, queria aumentar o desemprego para impedir que os sal\u00e1rios continuassem subindo. Ele conseguiu provocar uma crise quando as taxas de juros banc\u00e1rias chegaram a 20%.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Obviamente, esse n\u00e3o \u00e9 o objetivo da atual eleva\u00e7\u00e3o das taxas de juros. Mas esse \u00e9 o efeito.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">E isso \u00e9 exatamente o oposto de compensar o risco. Aumenta drasticamente o risco econ\u00f4mico em toda a economia, n\u00e3o apenas para a ind\u00fastria e o emprego, mas tamb\u00e9m para o pr\u00f3prio setor financeiro.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">\u00c9 isso que torna os atuais e elevados pre\u00e7os do mercado acion\u00e1rio t\u00e3o desconcertantes, j\u00e1 que parecem se basear simplesmente em uma vis\u00e3o de curto prazo centrada na onda de rumores difundidos pela administra\u00e7\u00e3o&nbsp;Trump&nbsp;sobre a probabilidade de que a paz no Golfo P\u00e9rsico restabele\u00e7a o feliz&nbsp;status quo ante.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Os governos reduzem as taxas de juros principalmente para aumentar os pre\u00e7os da riqueza financeira alavancada pela d\u00edvida&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"\">A fic\u00e7\u00e3o sustenta a ideia de que o aumento das taxas de juros conter\u00e1 a infla\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os ao reduzir a cria\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito banc\u00e1rio e, consequentemente, o investimento e o emprego.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Essa fic\u00e7\u00e3o baseia-se no mito de que os bancos ajudam a economia industrial criando cr\u00e9dito para emprest\u00e1-lo \u00e0s empresas com o objetivo de expandir a economia. Mas n\u00e3o \u00e9 isso que os bancos fazem no \u00e2mbito do capitalismo financeiro.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Eles concedem empr\u00e9stimos tendo como garantia ativos j\u00e1 existentes e dispon\u00edveis para serem dados em penhor, com o prop\u00f3sito de comprar mais im\u00f3veis, t\u00edtulos e a\u00e7\u00f5es. O efeito desses empr\u00e9stimos \u00e9 inflar os pre\u00e7os dos ativos, e n\u00e3o os pre\u00e7os ao consumidor.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p class=\"\">Os governos e seus bancos centrais podem fingir que est\u00e3o reduzindo as taxas de juros para estimular a economia, mas a raz\u00e3o fundamental \u00e9 voltar a inflar os pre\u00e7os dos t\u00edtulos financeiros e dos im\u00f3veis.&nbsp;<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p class=\"\">Esse \u00e9, afinal, o principal objetivo do capitalismo financeiro atual. Seu prop\u00f3sito de aumentar fortunas por meio da gera\u00e7\u00e3o de ganhos nos pre\u00e7os dos ativos alavancados pela d\u00edvida transformou as economias em um grande esquema piramidal.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Essa pol\u00edtica est\u00e1 fadada ao fracasso, pois impedir a queda dos pre\u00e7os das garantias detidas pelos bancos e outros credores \u2014 o que provocaria a perda dos ganhos obtidos com a valoriza\u00e7\u00e3o dos ativos&nbsp;financeirizados&nbsp;\u2014 exige que a economia assuma cada vez mais d\u00edvida.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">A resposta do Federal Reserve \u00e0 crise banc\u00e1ria das hipotecas\u00a0subprime\u00a0de 2008 \u00e9 reveladora de como o governo poderia tentar enfrentar a pr\u00f3xima crise financeira.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Os pre\u00e7os dos ativos imobili\u00e1rios e da d\u00edvida corporativa estavam despencando devido aos calotes das hipotecas&nbsp;subprime&nbsp;e \u00e0 rede de apostas malsucedidas em derivativos financeiros. A resposta do governo de&nbsp;Barack Obama&nbsp;foi implementar a pol\u00edtica de juros zero (Zero&nbsp;Interest&nbsp;Rate&nbsp;Policy&nbsp;\u2014 ZIRP).&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">O Federal Reserve resgatou os bancos do patrim\u00f4nio l\u00edquido negativo carregando o sistema banc\u00e1rio \u2014 e, por meio dele, os mercados financeiros \u2014 com alavancagem de d\u00edvida a juros baixos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">O resultado foi o maior boom do mercado de t\u00edtulos da hist\u00f3ria, mas n\u00e3o um boom para a ind\u00fastria e o emprego. Uma economia estadunidense em forma de K viu a riqueza do 1% mais rico (e, em menor medida, do restante dos 10% mais ricos) aumentar drasticamente, mas a economia industrial continuou sofrendo seu longo decl\u00ednio, j\u00e1 que sal\u00e1rios e lucros industriais est\u00e3o sendo direcionados para o setor FIRE: finan\u00e7as, seguros (incluindo os seguros de sa\u00fade sob o&nbsp;Obamacare&nbsp;privatizado) e mercado imobili\u00e1rio.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">A engenharia financeira da \u201crecupera\u00e7\u00e3o\u201d dos pre\u00e7os dos ativos ap\u00f3s 2008 \u2014 nos mercados imobili\u00e1rio, acion\u00e1rio e de t\u00edtulos \u2014 deixou a economia t\u00e3o altamente alavancada pela d\u00edvida que h\u00e1 pouca margem para uma recess\u00e3o econ\u00f4mica provocada pelas interrup\u00e7\u00f5es no com\u00e9rcio de petr\u00f3leo e g\u00e1s da&nbsp;Opep.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">A escassez de petr\u00f3leo est\u00e1, de&nbsp;fato, elevando os n\u00edveis dos pre\u00e7os das&nbsp;commodities, mas isso n\u00e3o \u00e9 consequ\u00eancia de um aumento do emprego ou de sal\u00e1rios mais altos que ampliem a demanda.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">\u00c9 o resultado da guerra de\u00a0Trump\u00a0para manter o controle do com\u00e9rcio mundial de petr\u00f3leo nas m\u00e3os dos Estados Unidos. O Ir\u00e3o respondeu afirmando que, se outras na\u00e7\u00f5es n\u00e3o atuarem para deter o ataque de\u00a0Trump, destruir\u00e1 a produ\u00e7\u00e3o petrol\u00edfera \u00e1rabe, e o mundo inteiro pagar\u00e1 o pre\u00e7o de ser empurrado para uma prolongada depress\u00e3o econ\u00f3mica.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">E grande parte do mundo permaneceu \u00e0 margem, como se acreditasse que os Estados Unidos podem conquistar o Ir\u00e3o da mesma forma que fizeram com a Venezuela e, de alguma maneira, restabelecer rela\u00e7\u00f5es normais sob controle estadunidense e evitar uma depress\u00e3o mundial.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Diz-se que&nbsp;Trump&nbsp;est\u00e1 considerando um \u00faltimo grande ataque a\u00e9reo. Independentemente de isso ocorrer ou n\u00e3o, agora \u00e9 evidente que o efeito da escassez mundial de petr\u00f3leo e o consequente aumento dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo obrigar\u00e3o ao fechamento de importantes ind\u00fastrias em todo o mundo: produtores qu\u00edmicos, empresas de fertilizantes e mineradoras que dependem do \u00e1cido sulf\u00farico, setores intensivos em energia, como os produtores de alum\u00ednio e vidro, e fabricantes de pl\u00e1sticos que necessitam de nafta, assim como os lares que precisam de energia para aquecimento, ilumina\u00e7\u00e3o e transporte.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">As cadeias produtivas dessas empresas ser\u00e3o interrompidas em pontos cr\u00edticos, obrigando-as a demitir trabalhadores e encerrar suas atividades, j\u00e1 que n\u00e3o poder\u00e3o continuar produzindo nem obtendo lucros.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Isso tamb\u00e9m significa que essas empresas n\u00e3o poder\u00e3o cumprir suas obriga\u00e7\u00f5es programadas de pagamento da d\u00edvida junto a seus detentores de t\u00edtulos e banqueiros, sem falar na necessidade de interromper seus programas de recompra de a\u00e7\u00f5es. \u00c9 isso que acontece em uma depress\u00e3o.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">O resultado n\u00e3o ser\u00e1 apenas uma defla\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os, mas tamb\u00e9m uma defla\u00e7\u00e3o dos mercados e da demanda dos consumidores, al\u00e9m de uma onda de&nbsp;inadimpl\u00eancia&nbsp;da d\u00edvida.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Isso amea\u00e7a provocar uma transfer\u00eancia de garantias e outros ativos dos devedores para os credores, cujas dificuldades para receber os pagamentos poder\u00e3o, ainda assim, deix\u00e1-los com patrim\u00f4nio l\u00edquido negativo.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Assim, voltaremos \u00e0 situa\u00e7\u00e3o de 2009, mas sem qualquer possibilidade de acumular ainda mais d\u00edvida para permitir que as economias \u201csaiam da d\u00edvida por meio de novos empr\u00e9stimos\u201d, como vem ocorrendo nos \u00faltimos 17 anos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O aumento das taxas de juros \u00e9 uma solu\u00e7\u00e3o insustent\u00e1vel para a iminente depress\u00e3o atual&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"\">A grande quest\u00e3o que precisa ser colocada \u00e9 por quanto tempo a economia dos Estados Unidos conseguir\u00e1 suportar taxas de juros de longo prazo superiores a 5% para os t\u00edtulos do Tesouro de 30 anos, de 4,6% ou mais para os t\u00edtulos de 10 anos e em torno de 7% para os empr\u00e9stimos hipotec\u00e1rios. Muitos empr\u00e9stimos para im\u00f3veis comerciais e tamb\u00e9m de capital de risco vencem em breve e precisam ser renovados.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Como essas d\u00edvidas poder\u00e3o ser refinanciadas \u00e0s taxas que est\u00e3o por vir? Al\u00e9m disso, a nova constru\u00e7\u00e3o e a venda de im\u00f3veis ser\u00e3o limitadas pela incapacidade dos novos tomadores de cr\u00e9dito de arcar com os maiores custos de financiamento de moradias ou de outras propriedades.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">O governo tentar\u00e1 fazer o que costuma fazer: resgatar o setor financeiro, e n\u00e3o a economia \u201creal\u201d, que j\u00e1 est\u00e1 sendo crucificada em uma cruz de d\u00edvidas. Mas os governos n\u00e3o est\u00e3o tomando medidas para proteger os sal\u00e1rios e o padr\u00e3o de vida dos trabalhadores, nem mesmo a solv\u00eancia de sua ind\u00fastria.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Os bancos centrais pretendem salvar o setor financeiro, ou seja, a riqueza&nbsp;financeirizada&nbsp;que foi inflada por meio da alavancagem da d\u00edvida, \u00e0 medida que os pre\u00e7os dos im\u00f3veis, das a\u00e7\u00f5es e dos t\u00edtulos dispararam gra\u00e7as ao cr\u00e9dito.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Mas o Federal Reserve j\u00e1 vem adquirindo uma enorme quantidade de t\u00edtulos do Tesouro para financiar o crescente d\u00e9ficit or\u00e7ament\u00e1rio de&nbsp;Trump.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Como os eleitores reagir\u00e3o diante de uma administra\u00e7\u00e3o que favorece o 1% mais rico enquanto deixa o restante da economia sofrer?&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Como o Ocidente deveria reagir a um problema desse tipo se vivessemos em um mundo ideal?\u00a0<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"\">Existe uma solu\u00e7\u00e3o ancestral para mitigar uma crise econ\u00f4mica derivada de interrup\u00e7\u00f5es nas colheitas, e ela \u00e9 aplic\u00e1vel \u00e0 atual interrup\u00e7\u00e3o do com\u00e9rcio mundial de energia. Mas essa solu\u00e7\u00e3o n\u00e3o faz parte da forma como a civiliza\u00e7\u00e3o ocidental enfrenta o aumento da d\u00edvida.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">As leis de&nbsp;Hamur\u00e1bi, por volta de 1750 a.C., exemplificavam como a Mesopot\u00e2mia e outras civiliza\u00e7\u00f5es da \u00c1sia Ocidental lidavam com tais interrup\u00e7\u00f5es na produ\u00e7\u00e3o, do terceiro ao primeiro mil\u00eanio a.C., restabelecendo a ordem econ\u00f4mica durante milhares de anos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">A guerra que saiu do controle: Ir\u00e3o e a reconfigura\u00e7\u00e3o dos equil\u00edbrios de poder globais\u00a0<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"\">Hamur\u00e1bi&nbsp;determinou que, se o deus das tempestades Adad provocasse uma m\u00e1 colheita em consequ\u00eancia de uma inunda\u00e7\u00e3o ou de uma seca, as d\u00edvidas que os agricultores tivessem contra\u00eddo durante o ano agr\u00edcola e que esperavam pagar na \u00e9poca da colheita seriam canceladas.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">(Muitas dessas d\u00edvidas eram com o pal\u00e1cio e sua burocracia, de modo que isso n\u00e3o provocava uma revolta de credores enfurecidos. As d\u00edvidas comerciais entre mercadores permaneciam intactas; apenas as d\u00edvidas de gr\u00e3os contra\u00eddas pela popula\u00e7\u00e3o agr\u00e1ria afetada eram canceladas).&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Se essas d\u00edvidas pessoais n\u00e3o tivessem sido canceladas, a popula\u00e7\u00e3o agr\u00e1ria da Babil\u00f4nia teria ficado submetida \u00e0 servid\u00e3o por d\u00edvidas diante dos credores e teria perdido seus direitos de posse da terra para o que teria se tornado uma oligarquia credora emergente. Descrevi tudo isso em&nbsp;\u2026 e perdoa suas d\u00edvidas&nbsp;e em&nbsp;Temples&nbsp;of&nbsp;Enterprise.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Tais cancelamentos de d\u00edvida por parte dos governantes diante de desastres naturais permitiram que as economias da \u00c1sia Ocidental evitassem o surgimento de oligarquias credoras.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Mas as sociedades ocidentais nunca tiveram governantes centrais desse tipo, fosse uma \u201crealeza divina\u201d ou imperadores confucionistas, que impedissem que tais oligarquias assumissem o controle dos governos e provocassem um descontentamento p\u00fablico generalizado.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Como descrevi esse fracasso da civiliza\u00e7\u00e3o ocidental em meu&nbsp;Collapse&nbsp;of&nbsp;Antiquity, todos os governos ocidentais foram oligarquias (como observou Arist\u00f3teles), e estas invariavelmente caem na gan\u00e2ncia e no v\u00edcio da riqueza, que polariza as economias entre credores e devedores, propriet\u00e1rios de terras e arrendat\u00e1rios, conduzindo a um colapso econ\u00f4mico como o de Roma.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Perspectivas&nbsp;para as economias dos Estados Unidos e estrangeiras diante da crise do petr\u00f3leo&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"\">Os mercados financeiros atuais parecem esperar que o Federal Reserve siga sua habitual rea\u00e7\u00e3o instintiva ao aumento dos pre\u00e7os ao consumidor, elevando as taxas de juros.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Como foi observado anteriormente, sup\u00f5e-se que isso desacelerar\u00e1 a economia e criar\u00e1 um \u201cex\u00e9rcito de reserva de desempregados\u201d para manter os sal\u00e1rios baixos ao provocar dificuldades econ\u00f4micas.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p class=\"\">Mas a economia dos Estados Unidos n\u00e3o est\u00e1 em expans\u00e3o nem prosperando. Tanto ela quanto outras economias j\u00e1 enfrentam dificuldades em consequ\u00eancia da iminente crise do petr\u00f3leo e da energia.&nbsp;<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p class=\"\">Al\u00e9m do fato de que as empresas est\u00e3o reduzindo sua produ\u00e7\u00e3o, os propriet\u00e1rios de im\u00f3veis comerciais e residenciais enfrentam o vencimento de suas hipotecas imobili\u00e1rias.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">O aumento das taxas de juros elevar\u00e1 o custo do refinanciamento dessas hipotecas e de outras d\u00edvidas para al\u00e9m da capacidade de pagamento dos devedores, cujas rendas est\u00e3o diminuindo.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">O resultado amea\u00e7a ser uma vasta transfer\u00eancia de propriedades dos devedores para os credores. Portanto, os Estados Unidos e a Europa Ocidental podem experimentar algo semelhante ao que os pa\u00edses asi\u00e1ticos viveram durante sua&nbsp;crise monet\u00e1ria de 1997-1998. Isso representaria uma oportunidade extraordin\u00e1ria para que os fundos abutres avan\u00e7assem e adquirissem im\u00f3veis e empresas a pre\u00e7os de liquida\u00e7\u00e3o.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Ningu\u00e9m prop\u00f5e uma solu\u00e7\u00e3o \u201cbabil\u00f3nica\u201d de suspender o servi\u00e7o da d\u00edvida para economias incapazes de pagar em escala de toda a economia. Os sistemas jur\u00eddicos ocidentais, orientados em favor dos credores, exigem uma transfer\u00eancia de propriedade, \u00e0 medida que os bancos e os detentores de t\u00edtulos assumem as garantias que foram dadas em penhor pelas d\u00edvidas ou os bens que os devedores s\u00e3o for\u00e7ados a vender.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Grande parte dessas garantias consiste em cr\u00e9ditos de outras empresas em toda a economia, de modo que a crise engolir\u00e1 todo o sistema social e pol\u00edtico.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">Isso j\u00e1 podia ser vislumbrado em\u00a02008-2009, quando a crise das hipotecas\u00a0subprime\u00a0e a fraude banc\u00e1ria provocaram um colapso dos pre\u00e7os imobili\u00e1rios. <\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote\">\n<p class=\"\">Mas o esquema\u00a0Ponzi\u00a0da economia, baseado em aumentar a riqueza por meio da alavancagem da d\u00edvida atrav\u00e9s da concess\u00e3o de novo cr\u00e9dito, chegou ao seu limite.\u00a0<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p class=\"\">Agora podemos ver que o longo per\u00edodo de prosperidade desde 1945, que parecia uma s\u00e9rie de ciclos econ\u00f3micos autocorretivos, foi um desvio fracassado do capitalismo financeiro em rela\u00e7\u00e3o ao capitalismo industrial, o qual carece de for\u00e7as autom\u00e1ticas de autocorre\u00e7\u00e3o do mercado.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">A solu\u00e7\u00e3o deve vir de fora do sistema de mercado. E isso \u00e9 algo que nem a economia acad\u00eamica nem a ideologia de rela\u00e7\u00f5es p\u00fablicas dos mercados livres (isto \u00e9, das economias desreguladas e privatizadas ao estilo Thatcher-Reagan) reconheceram.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"\">O futuro exigir\u00e1 pensar o impens\u00e1vel. Exige reconhecer que as d\u00edvidas que n\u00e3o podem ser pagas n\u00e3o ser\u00e3o pagas.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:42px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-gallery has-nested-images columns-default is-cropped wp-block-gallery-1 is-layout-flex wp-block-gallery-is-layout-flex\">\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" width=\"1024\" height=\"530\" data-id=\"17033\" src=\"https:\/\/nsf.pt\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/micael-hudson-1024x530.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-17033\" srcset=\"https:\/\/nsf.pt\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/micael-hudson-1024x530.jpg 1024w, https:\/\/nsf.pt\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/micael-hudson-300x155.jpg 300w, https:\/\/nsf.pt\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/micael-hudson-768x398.jpg 768w, https:\/\/nsf.pt\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/micael-hudson.jpg 1066w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure>\n<\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center\">Michael Hudson<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Economista relaciona guerra, petr\u00f3leo, juros e explos\u00e3o da d\u00edvida a um impasse estrutural do capitalismo&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":17033,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":true,"template":"","format":"standard","meta":{"sfsi_plus_gutenberg_text_before_share":"","sfsi_plus_gutenberg_show_text_before_share":"","sfsi_plus_gutenberg_icon_type":"","sfsi_plus_gutenberg_icon_alignemt":"","sfsi_plus_gutenburg_max_per_row":"","footnotes":""},"categories":[238,622],"tags":[780],"featured_image_urls":{"full":["https:\/\/nsf.pt\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/micael-hudson.jpg",1066,552,false],"thumbnail":["https:\/\/nsf.pt\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/micael-hudson-150x150.jpg",150,150,true],"medium":["https:\/\/nsf.pt\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/micael-hudson-300x155.jpg",300,155,true],"medium_large":["https:\/\/nsf.pt\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/micael-hudson-768x398.jpg",640,332,true],"large":["https:\/\/nsf.pt\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/micael-hudson-1024x530.jpg",640,331,true],"1536x1536":["https:\/\/nsf.pt\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/micael-hudson.jpg",1066,552,false],"2048x2048":["https:\/\/nsf.pt\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/micael-hudson.jpg",1066,552,false],"covernews-slider-full":["https:\/\/nsf.pt\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/micael-hudson.jpg",1066,552,false],"covernews-slider-center":["https:\/\/nsf.pt\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/micael-hudson-800x500.jpg",800,500,true],"covernews-featured":["https:\/\/nsf.pt\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/micael-hudson-1024x530.jpg",1024,530,true],"covernews-medium":["https:\/\/nsf.pt\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/micael-hudson-540x340.jpg",540,340,true],"covernews-medium-square":["https:\/\/nsf.pt\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/micael-hudson-400x250.jpg",400,250,true]},"author_info":{"info":["Carlos Ribeiro"]},"category_info":"<a href=\"https:\/\/nsf.pt\/index.php\/category\/destaque\/\" rel=\"category tag\">DESTAQUE<\/a> <a href=\"https:\/\/nsf.pt\/index.php\/category\/o-mundo-em-transicao\/\" rel=\"category tag\">O MUNDO EM TRANSI\u00c7\u00c3O<\/a>","tag_info":"O MUNDO EM TRANSI\u00c7\u00c3O","comment_count":"0","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/nsf.pt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17032"}],"collection":[{"href":"https:\/\/nsf.pt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/nsf.pt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nsf.pt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nsf.pt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=17032"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/nsf.pt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17032\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":17034,"href":"https:\/\/nsf.pt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17032\/revisions\/17034"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nsf.pt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/17033"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/nsf.pt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=17032"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/nsf.pt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=17032"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/nsf.pt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=17032"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}